[股票杠杆门槛]七大行业反弹超70% 核心资产跑赢大盘28%

2020-06-16 11:02:49 63 股票配资 七大,行业,反弹,核心,资产,跑赢,大盘

距离2015年6月12日沪指5178点的牛市整整过去了五年。过去五年,A股在跌宕起伏中前行,指数回调超40%,核心资产崛起,外资和机构加速入场。适逢创业板注册制改革落地,A股格局将迎来更深远的变革。回顾5178点以来A股的变化,有助于把握变革时代的股市发展脉络。

证券时报记者 范璐媛 梁谦刚

五年来A股市场有哪些变化?

第一,大盘估值下滑超40%。证券时报·数据 宝统计显示,经过五年的调整,上证指数市盈率由5178点时的23倍下降至13倍左右,这一估值水平大幅低于美欧及亚太主要市场,略高于恒生指数。

创业板指数市盈率由135倍下降至62倍,下滑54%。 虽然创业板指数的估值较牛市顶点时期已渐趋理性,但最新市盈率比同样以科技股为主的纳斯达克指数高出50%。

第二,新增上千家上市公司。当前沪深两市共有3863家A股公司,比5178点时多出超1000家。其中,近五年累计发行新股1134只,退市27只,退市逐渐趋于常态化。科创板亮相一周年,上市公司数量达到110家,总市值突破1.7万亿元。

第三,总市值缩水9万亿。当前A股总市值62万亿元,较五年前的71万亿元缩水近13%。若除去5178点之后上市的新股,上市满五年的公司近五年累计蒸发A股市值近23万亿元,九成个股下跌。

第四,头部公司数量逼近牛市水平。大盘指数跌幅超过40%,但当前两市千亿市值以上的公司数量已达85家,仅比5178点时少2家,高价股数量也在不断攀升,头部公司数量已逼近五年前的水平。

第五,尾部公司激增,仙股重出江湖。2015年牛市顶点时,除长期停牌的退市长油外,A股已长达八年未出现其他股价低于1元的仙股。近几年随着市场分化,仙股重出江湖。截至最新收盘,两市共有17家公司股价低于1元,108家公司股价低于2元,402家公司最新市值不足20亿元;在5178点时,A股仅有11家公司市值不足20亿元,1家公司股价不足2元。

从牛市到分化,A股结构行情演变路径

七大行业自底部反弹超70%

大盘股迎春天新风口行业穿越牛熊

市场分化首先体现在行业上。与5178点时相比,28个申万一级行业仅食品饮料和家用电器两个行业指数上涨,食品饮料行业是最大赢家,5178点以来涨幅高达100%,行业内贵州茅台、海天味业等牛股频出,股价频创历史新高。

此外,电子、医药生物、计算机、农林牧渔和建筑材料五大行业指数虽然还没达到牛市顶点水平,但相对于上轮牛市后的底部已反弹超过70%,走出大消费股和科技股的局部“小牛市”行情。

上述行业也是近五年牛股集中地。数 据宝统计,剔除五年前上市的公司,91股5178点以来涨幅翻倍。

牧原股份近五年累计上涨778.54%,夺得涨幅冠军,同时公司也跻身A股千亿市值行列,位列中小板市值第三位。贵州茅台累计涨幅550.75%,排名第二。当前贵州茅台股价1416.37元,A股市值1.78万亿元,坐稳A股第一高价股和市值冠军宝座,成为全球食品饮料界市值最高的公司。累计涨幅排在前五位的还有教育培训龙头中公教育、白酒龙头五粮液和电子连接器龙头立讯精密。

大盘股迎春天

A股大盘股一度被打上“滞涨”的标签,小盘股虽估值高企却频频受到投资者追捧。这一现象自上轮牛市后发生转变,2016年至2019年,申万大盘指数相对于小盘指数的超额涨幅均超过10%,2017年的超额涨幅接近38%。当前,申万大盘指数距离五年前牛市时期最高点仅有21%的距离,而小盘指数较牛市顶点的点位已累计下降了60%。

大盘股行情下,当前两市千亿市值龙头股数量与2015年牛市时相当,但龙头股结构已大不相同。当前86只千亿市值龙头中,大消费股和科技股分别有24只和14只;在5178点时,市值超千亿的大消费股和科技股分别仅有12只和5只。

新风口行业穿越牛熊

2015年正值互联网经济爆发式增长,一大批以“互联网+”和“智能制造”为代表的题材股创造了“五倍股”甚至“十倍股”的奇迹。然而牛市退潮后,不少公司经营状况并未跟上炒作预期,昔日牛股被迅速打回原形。数据 宝统计,2014年6月13日至2015年6月12日区间最大涨幅超过五倍的股票中,近八成自沪指5178点以来跌幅超过50%,暴风集团、金亚科技等近20股跌幅超过90%。

另一方面,少数公司受益于行业景气度提升、机构扎堆重仓等因素,股价表现坚挺。上述五年前的大牛股中,近五年来共有13股股价上涨,主要为锂电池、大数据、芯片、消费电子等细分领域的龙头。如主营锂电池设备的先导智能和赢合科技,锂电池材料供应商华友钴业,私有云平台供应商用友网络,高性能计算企业中科曙光,IDC和云服务企业光环新网等。

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